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神州租车一季度业绩报喜 业务规模及盈利能力稳

发布时间:2019-05-21 01:18   点击数:

  5月14日,神州租车(0699 HK)发布2019年一季度业绩报告,公司实现营收18.5亿元同比增长16%,净利润3.9亿元同比增长70%,继续保持业务规模及盈利能力稳定增长。

  次日,受业绩利好因素影响,神州租车强势高开,随后一路走高,盘中一度大涨近22%,最高见7.50港元。截止16:00收盘,神州租车报6.95港元,涨幅为13.01%,成交额达到4147.01万港元。

  从第一季度财报具体数据来看,神州租车核心业务汽车租赁收入同比增长22%至12.7亿元。

  一季度神州租车毛利润同比增加20%至6.4亿元,毛利率达44%,净利率也保持在17%的高水平。调整后EBITDA(息税折旧及摊销前利润)同比增加19%至9.6亿元,调整后EBITDA比率再增加2个百分点至66%,盈利能力远超全球租车行业平均水平。

  截至3月31日,神州租车现金结余总额37亿元,自由现金流为8500万,显示其稳健的流动性状况。

  近期,Credit Suisse(以下简称瑞信银行)发布最新研报,对神州租车维持“Outperform”(跑赢大市)的评级,目标价由7.8港元上调至8.1港元。

  瑞信银行方面指出,公司在专注于核心短租业务上取得了不错的成果,主要体现在快速的车队增长体现了市场份额的不断加强;不再实行竟争性降价开始进行正常的竞争策略;更好的出租率以提供更好的客户体验,及从受到UCAR业务缩减的不良影响中不断恢复。受上述因素影响,其预计业务增长量及经调整净利年复合增长率将为11%及13%。

  正如专业机构对其评价,神州租车之所以能够获得较高水平的增长,依赖于其一直以来的良好的业务能力。稳定的车源和优质的服务将神州租车推向头部的重要动因。

  从财报上来看,截至2019年3月31日,神州租车的车队总规模达到约13.8万辆,较去年同期增长了近3万辆,其中汽车租赁业务的平均每日车队同比增加28.7%至10.3万辆。尽管平均日租金226元和车辆利用率60.4%较去年同期略有下跌,但由于规模经济扩大及单车日均收入减少以推动增长,租赁天数增长23%,收入上也自然随之增长。

  与此同时,神州租车在用户体验方面也正不断提高。以自助还车为例,近年来神州租车推进自助取还车服务,用户下单后,可自行完成取车、还车,全程无需工作人员操作,实现“无人化”的租车服务。今年3月,用户自助取还车订单占比已达70%,较去年12月的62%进一步扩大。

  同时,神州租车加快处置二手车速度,一季度共出售4462辆二手车,二手车成本售价比率为103.7%,继续保持在上下5%的浮动范围内,体现了其良好的管理租赁车辆全生命周期的能力。

  公开资料显示,中国租车的渗透率是0.4%,远低于日本、巴西等国家的1.5%。在近两年,神州租车不断加大在三四线城市的布局力度,进驻安徽马鞍山、贵州遵义等44座城市,全国网络覆盖已达307个城市,不断挖掘租车市场的潜在需求。(财联社)



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